竹磬网-邵珠庆の日记 生命只有一次，你可以用它来做些更多伟大的事情–Make the world a little better and easier

阿里这次的地铁广告，刺穿了无数创业者的心

最近被刷屏的文案特别多，但走心的却很少……

阿里钉钉最近在客村站投放了一组主题为“创业很苦，坚持很酷”的地铁广告，将26个创业故事做成了一篇微信推文，因排版怪异引发网友吐槽：治好了我多年的颈椎病……

先看我个人比较喜欢的几句：

“因为理想，成了兄弟，

因为钱，成了仇敌。”

“28岁，头发白了一半。”

“感觉自己这次会成功，

这种感觉已经是第六次。”

“陪聊陪酒赔笑，赔本。”

“怕配不上曾经的梦想，也怕辜负了所受的苦难。”

“为了想做的事儿，去做不想做的事。”

“在车里哭完，笑着走进办公室。”

“刚来三天的新同事提离职，

理由是他也决定去创业。”

“亏了钱，失去了健康。”

这样的文案总共有26组，句句扎心，有创过业的人多少都感同身受：

“没有过不去的坎儿，只有过不完的坎儿。”

“不能倒下。不想到此为止。”

“40度高烧，呆在车里，出了一身汗，然后去提案。”

“下一次，不会再为了钱低头。”

“忍受孤独”

“没有安全感的人，却要让大家有安全感”

端端正正广告的已经没人看了，创意方面得想法吸引别人的注意才行。

微信推文式广告还是第一次见：

为这张图片配一句文字：

我只是一个过客……

由此联想到钉钉去年还攻入腾讯总部楼下地铁大做撕逼广告，现在花钱买下地铁广告大方采用微信公号排版，姿态可以说是发生了180度的大转变。

这样的转变，并不意外。从策略上来说，创业产品在初期阶段，为了能快速建立差异化的认知，往往会采取比较激进的手段，而随着产品用户数越来越大，影响力越来越强，也需要照顾品牌的长线发展，注重其在公众的口碑。

世界上的公司分两种：第一种是酷公司

他们认为适应时代酷，而保持老样子不酷；拥有不酷，与更多人共享非常酷；征服者不酷，守护者很酷。

是无数个这样的酷公司，造就了今天这个酷时代……

除此以外的，我们只能称之为“其它公司”，酷公司各不相同，但他们都选择了同一种更酷的工作方式：酷公司，用钉钉。

“为了做社交软件，放弃社交。”

“只要风停了，什么猪都能摔死。”

“通宵练习了10个版本的BP，没有见到1个投资人。”

“把房子卖了，把工资发了。”

“每天一睁眼要养50个家。”

也许在未来，说不定我们还会看到有“中国酷公司”、“中国酷员工”、“中国酷老板”、“中国酷项目”、“中国酷办公室”这类的榜单被释放出来。

但“酷”的背后是互联网的协作、平等、分享的精神，以后如果以酷的形式随波逐流的话，不知道会有多少企业会买单。

针对此次阿里钉钉的广告，网友有话说：

可能钉钉这次的广告针对人群不一样，所以或多或少有一些负面信息。但是此次钉钉的主题就是为创业者所做，作为一个局外人，我只能说文案很符合创业者的心声。

同时作为不是创业者的我，看完文案都有种似曾相似的感触~

对此，你怎么看？

李开复：在中国创业的成功范式

中国的互联网正迎来黄金的创业时机，互联网在对各行各业去中介化、扁平化、平等化的冲击中，创业项目遍地开花。大家的机会都来了，可是是否是你的机会？哪些国家和行业变化机遇在为你的创业保驾护航？在机遇下创业成功的范式是什么？互联网的本质是垄断？如何拿着少量的钱从小垄断做到大垄断？本文整理自李开复博士在2015年创投盛典上的演讲，希望能给在创业红海中拼杀的你一点启迪。

我刚从美国硅谷回来，看了美国的一些现象。我觉得《从0到1》还有《精益创业》这两本书都是非常经典，而且在美国硅谷特别合适。在中国有一些特殊机遇和挑战，如果这些想法对于这两本书做一个补充，可能对于创业者会在中国创业会有更好的成功机会。

首先我们看一下今天全世界互联网已经带来颠覆式的作用，我们每天的生活已经被彻底颠覆。如果你不相信你可以想象自己回到十年前，见到一个十年前的自己，把你iPhone或者安卓给那个人看，看一下微信和饿了么等等的应用，会不会让十年前的你认为这个人是从科幻小说穿越过来的人，我觉得答案是肯定的。

为什么我们看到这么多颠覆？互联网是非常伟大的，它最大的作用有去中介化、扁平化、平等化等等，下面让我们从商业思维来看看互联网带给我们的创业者的机会和空间。

互联网打破了过去垂直市场的不公平现象。过去可能有很多垄断者，或许是因为品牌或者是规模优势或者信息不对称等等的理由达到了垄断。这个垄断可能区域式的垄断，比如上海、山东地区，也可能是一个品牌式垄断或者信息不对称的垄断，大家认为出租车公司或者某个餐馆特别好。但是互联网的来临，其实把整个市场扁平化了。全部都是一个非常低成本的扩张，能够把全国当做一个地域来看。如果这样讲不是特别清楚，你只要想想淘宝本身对于各个地方的地域化的商业有多么大的影响。

但是未来的机遇实际上是造就一种新的垄断。人们每个商业的机会、每个花钱的机会、每个服务的使用都可能因此而被颠覆。互联网的特色，左上是把很多分散的小市场，比如说超市、书店、商店变成一个巨大的统一的完全竞争的市场。从表象来说打破信息不对称和垄断，但是实际是造成一种新垄断。右边可以看到过去信息不对称，现在交易匹配和速度打破了这样不好的现象，而且有更多标准化的需求，非常低的交流交易进入了门槛。这些东西让互联网从商业角度来说，打破了过去不公平垄断现象，但是提供一个新垄断的机会。这是每个互联网创业者特别需要深深了解的现象。

从全球来看互联网肯定是美国领先的，如果我们看一下今天的市值。美国大概占有全世界的三分之二的所有互联网公司的市值，中国占有剩下的三分之一的三分之二。那么中国在奋起直追，现在情况呈现大好。过去五年到十年中，中国从微不足道的世界市场现在达到了九分支二的市场占有率，那么未来有怎样的机会？

今天我谈一下在中国创业的特色和机遇。当你考虑从0到1，考虑创业考虑精益创业等等机会的时候，我觉得不能用一个全球或者美国思维看这样的问题，因为中国其实有特别多的优势，但是也有特别多的挑战，现在我们讨论一下优势和挑战。

第一个优势就是人口红利。除了我们看到互联网、移动、电商，中国现在是全世界第一而且是超过美国，两倍、四倍这样的规模，但是同时不能当作两倍这样的差别。我们看一下右下角，右下角这个图告诉我们两个经济体的差别，两个网络化经济体的差别，不是看他们的个体比例，而是看个体平方比例。所以如果一个国家比另外一个国家的用户大了三倍，它的网络效益是9倍，如果大四倍效益就是16倍，所以千万不要低估人口红利的优势。

第二个优势是中国的创业领导者特别厉害。因为这个市场特别大，资金特别多，那么有一批创业者涌了上来。当然左边美国创业者他们可能在创新方面，突破式方面引领全球。但是右边这几个中国式创业者，他们在强大的领导力、快速执行力上高出一筹，他们的后劲更足。

我觉得全世界可能没有一个上市公司的CEO像雷军今天已经做到45亿，还每天工作18个小时，这样拼命的去做。可能在执行力方面，也许苹果会更创新一点，但是我们可以看到小米也好或者是腾讯、阿里、百度也好，他们从小到大，一直到大还是在不停的工作，还是不停的执行。

那么互联网经济里面，我们不要认为创新代表一切，其实一个巨大机会的环境里面，速度和执行力代表一切。尤其是在充满机会的社会里面，当机会不再那么多，当竞争更扁平化，当大家在一个所谓的创业时代，那个时候创新更重要。但是今天的中国充满机会，只要你能够抓住快速执行才是最重要的。突破式的创新，在今天的中国不是创造价值和财富最好的方法，因为今天有太多的机会和不公平。

第三点是中国的工程师其实是巨大的竞争力。我刚在硅谷看我们投资的公司，他们那些人特别聪明，但是我一个一个公司看，公司几个人？四个人，已经有一百万的投资怎么才四个人？因为工资贵，因为房租贵。这就是硅谷现象，认为创业一定非常小。当然你做一个谷歌式的公司，你慢慢招人是可以的，但是在中国这么大好的创业环境的现象，其实有一个很棒的领导者，你需要带一个团队。我们投资的项目，比如50到100万美金注入之内，可能半年之内就有20人。这20人在强大领导者带领之下能够冲锋陷阵，这是一个很特殊的国内现象。就是说老大很强的时候，他的团队相信可以跟着老大奋斗，可以改变命运，就算不能造成财务自由，也可以学到更多东西。

所以这些人是跟着老大创业的冲锋队，他们勤奋努力能干，中国工程师是没有问题的。我们可以看到左边的腾讯，到了半夜两点一大堆出租车等着员工下班。右边不但是国内的这批生力军介入，前几个礼拜在美国看到我们海归回国的浪潮又即将开始，有一段时间我觉得海归创业被整个环境不看好，认为不接地气。但是现在越来越多创业需要对接百万、千万、上亿的用户，如果没有强大技术团队是会崩溃的。所以非常需要这种顶尖的工程师，那么美国的高校是世界一流的，但是美国高校里面我们可以看到中国的留学生远远超过其他的国家。

我刚刚在CMU（卡内基梅隆大学）参加他们的毕业典礼，我看到CMU学计算机的学生里面75%是外国学生，这75%里面35%是中国学生。所以我们想象这批技术高手，他们未来回国的希望和诱惑，可以带动整个产业做可规模化高技术的创业，会带来新的一批浪潮。国内VC认为海外海归创业也好，参与创业也好，做CTO也好是越来越合适的，因为现在国内给的起，对顶尖人在给的起他们的价钱，给他们的股份，也认知新技术人才的价值，所以新一批海归回国会导致更多的创业浪潮，这是跟美国有巨大差别。当一个产品投入20个很不错的工程师，跟着老大说了算，跟着三五个工程师彼此都是天才整天辩论的时候，这个效率非常高。

第四我们谈人口规模，刚才讲过了人口红利，巨大用户群非常重要。这个用户群不仅仅是数量大，不仅仅根据数字平方的成长。更重要是一批人他们是有两个很大的特色，第一个特色是中国的城镇化，国内城镇化的成长有上百万人口的城市，他所造成的就是很多商业模式是最适合中国的土壤。

比如我们想象，你做一个饿了么或者美团你要送货。但如果你在美国，这个时候你开了多久的车，到的时候披萨都冷掉了。这时候你算人力成本，90%的时间在开车，你有汽油、能源、时间的耗损。而在国内在北京在上海在任何一个一级二级城市，配送可以非常有效率，而且尤其有优化。在海淀区一个一个骑着自行车或者摩托车甚至其他的方式，这样的配送非常有效，因为人口密集导致了O2O的模式更加成立。

下面一个情况是中国有巨大劳动力。这些劳动力都逐渐的可以进入一个我们称之为个体户的创业的行动。就像过去淘宝提供平台，很多人在淘宝开店，自己创业。这不是高科技创业，是在淘宝卖东西的掌柜创业。但是同样的一个很棒的Uber的司机他一定程度也在做一个创业，因为中国普遍的蓝领工资水平还是比较低，对于他们来说做一个个体户创业，O2O的创业过程是非常有吸引力。

在美国你很难想象一个人在福特工厂工作，他一个小时时拿30美金的收入，为什么要出来开Uber？但是国内可以想像，十分之一这样的公司，在一个非常有效的O2O的共享经济的环节里面，理所当然应该出来自我创业。所以大众创业的一种诠释和理解，并不是都是靠高科技创业，个体户创业也要算，而且在共享经济的平台之下，中国的个体户创业将会引领环球。

这里可以看到很多例子，河狸家、E代驾等等。大家已经非常清楚河狸家已经有三百个美甲员，都是个体户创业；E代驾成立三年，估值超过一亿美金，覆盖一百个城市。这些都是中国现象，我们在美国不会看到这样的速度。不会看到，是因为美国没有中国那么多的人口密集城市。美国也没有那么多一大批渴望更多财富的服务员和工作员。

第五个优势我觉得是中国政府的高效政策推出和到位的补助，无论是引导基金、中关村大街，都是引领全球的政策。但是更重要的是，比如说因为有酒驾的政策，高效的执行就有了E代驾的机会，突然有了上海自贸区的事情，就让一些聪明的创业者发现他有一个可以来做进口车电商的机会。这在过去不可能发生的，所以善于观察机会的人，在中国可以看到更多这样的机会。

第六个优势我称之为后发优势。美国是一个很成熟市场，很多竞争已经扁平化。越多人跳进来竞争，我们把利润压低，然后形成公平竞争。但是在中国过去有很多不公平的现象，零售业也好，房地产也罢，中间有很多人赚着不合理的利润。这个时候互联网创业一出来就把它打败了，房多多就是一个例子。我们看到互联网金融有很多不合理的现象，比如只有12%的中小公司可以申请贷款，而且贷款的利率非常高。于是这个就带来了国内互联网金融的繁荣。因此每个不公平，对消费者可能过去是一种剥削和迫害，但是对于互联网创业者都是一个机会，这是现有低效渠道带来的变革红利。

第七个优势我们可以称为草根优势。美国有悠久的品牌传统，像MARVEL（漫威）这样的公司在美国要经过一个很长的历练才能做出来，我们很难想象他被一个创业公司挑战。但是在国内消费领域的垄断品牌远少于美国，没有那么强大的娱乐内容的品牌，一个草根漫画家在暴走漫画、有妖气、起点中文网这样的一个新平台上，只要我有一批粉丝，就可以对粉丝推送内容，推送出来一个内容授权多个领域。比如创新工场投资的一家公司，他做了《十万个冷笑话》电影上映三个星期就有1亿多的票房收入，其制作团队非常迅速地推出了手游产品。这种内容创作在美国，还是被垄断性的巨大品牌所霸占，在国内有巨大机会。

那么有这样一个环境，有着巨大的机会和巨大的挑战，国内创业者该怎样走向成功之路？

我想说，在这么多优势和机会之下，其实中国的竞争也非常剧烈。因为市场巨大，VC钱特别多，所以人人全力以赴，拼命进去，每个创业者非常渴望成功。中国巨头跟美国不太一样，不太在乎以大欺小。这个情况会对创业者产生巨大挑战，因为你跟小公司竞争还可以，但和巨头做一样的事情，可能就会面临很大的困境。

也许有些人在国外认为，你敌人的敌人是你的朋友，但是从下面我们的竞争可以看到，这些巨头其实都是打的你死我活，包括最近周鸿祎和雷军在微博上面的口水战，也是一个案例。环境听起来很恶劣，创业者很糟糕。

但任何事情都是双面，如果我们用双面的方法来看这样的挑战，我觉得就是有这样的可怕的竞争环境才能培养无敌的角斗士，这样的环境才能逼着创业者找到更好的商业模式。今天我们看淘宝的商业模式就比美国eBay强大很多，因为eBay的卖家他要不断的付费，如果哪天出来免费模式，卖家可能会出走。虽然他现在有一定的基础，但是这个不是永远坚固。淘宝因为已经免费了，所以至少不能用价格战打败他，也是因为中国这样的环境，逼着淘宝和其他的公司走上这样的商业模式。这样的商业模式不只是在中国，在全球都是非常强大的。

第一步，找到属于自己的小垄断。中国机会这么多，跟美国不一样。我们不能只相信要找颠覆，要做彻底不同的东西。做不同事情，差异化是好事情，但是机会这么多，如果你不找机会，就硬做一个技术颠覆，可能让自己走了很多弯路。比如自由贸易区，我们可以做进口车，如果你第一个想到这个，你有很大的优势，或者很多人都想不到你执行最好的，你就有巨大的优势。

找到机会后，要形成小垄断。当你在这样的环境找到机会，你要形成小垄断。不要认为垄断是贬义词。要在互联网里面建立护城河，你找到你的滩头就是建立一个小垄断。这个小垄断变大了增长以后然后成为一个更大的垄断，不断快速地迁移，经过技术网络效应、规模经济和平台，让你有可能有一天成为像BAT这样的公司。

你在创业的时候早期要做自己的小垄断，没有什么比这句话更重要。如果只找一个广义市场，希望成为大市场的第7名、第8名都没有意义，你要在大市场里找到一个小领域，抓住这个变化，在大市场变化的一刹那介入，太早或者太晚都不可以。比如我们知道打车软件，其实在五年前也有人做，但是那个时候没有互联网，所以做不起来。所以正确时间做正确的事情，然后找到非常小的契机，切入然后用杠杆把这个事情做大。

当你找到小垄断以后，比如亚马逊当时的卖书，比如说滴滴经过出租车来启动，或者我们看到的很多的模式都是这样做起来的。包括阿里，当时先做对外贸易，都是找到一个真实市场需求你可以介入迅速执行，把小滩头抓下来，千万别做大市场的第十名。

比如我们投资的要出发，他做一个附近的驾车旅游，他是周边游的第一。但是你如果在整个旅游产品中排序的话，可能携程或者是过去的艺龙还有去哪儿，这么排的话要出发可能排到第十几位，这没有意义。你不能做大市场的第5名第10名，一定要做特别小市场里的第一名。

达到这个阶段的时候，当看到这个增长点，你就要用杠杆的作用得到一个增长。杠杆的作用不只是说去砸钱，更重要我们抓对正确时候的正确点。比如我们看58同城的成功，它的杠杆是搜索引擎，当时推广小米的杠杆是新浪微博，每个时代都有它的杠杆。现在你做一个移动社交领域，再用搜索引擎或者新浪微博，那是不够的。所以作为一个创业者，你要找一个新时代适合的杠杆然后快速打下来，因为你看到这个机会别人也会看到，所以怎样能够比别人走的快，比别人砸的准，不是谁的钱砸的多，而是是谁用适当的杠杆可以砸出这样一个效果。

找滩头阵地的秘诀：

创业公司应首先解决0-1的问题，不要试图教育市场；
范式要简单直接，找到简单真实的KPI；
避免多边市场，避免多个不可控因素；
避免生态系统思维，要首先做起来一头；
避免跳板思维 先做A再做B；

第二步就是从小垄断到大垄断，快速垄断扩大、全速前进。美图就是一个很好的例子，创新工场投资的项目。它最早创业的时候找一个非常狭窄的领域，就是女孩子在PC上想把自己弄得更漂亮，但是Photoshop很难用，它解决这么一个问题，然后达到一定的用户群。然后它从PC把用户导向移动，基于这个基础他做更多美图系列的产品，他横向纵向发展了自己的手机，美图品牌的手机，他又横向发展了一个美拍，也就是视频方面特别易用，慢慢成为专注于“美”的公司。这个公司不是一步到位，是逐步从小垄断做到起来的。

快速成长的秘诀：
避免沉迷于低质量增长，堆叠式增长；
避免过度微创新，改善式创新的误区；
避免快速迭代，但是不增长的陷阱；
要选择“增长性”性价比最高的，而不是最完美的；

创新工场本身就是帮助创业者寻找这个小垄断，所以我们的投资模式非常简单。第一我们寻找这些创业机会，这些机会不是说我们要颠覆式，要有很大创新，要做语音识别、人脸识别，当然也有这些。

我们要找的是在今天的中国有什么特别好的，经过政策经过市场红利、人口红利、创业者红利，经过中国的市场分配、城市人口大量的服务者的参与，还有经过国内这些过去国企的传统企业的垄断式不公平和不透明模式，找到哪些领域可以打出一个互联网品牌，再找到一个特别好的用户痛点。那么第二步我们就要找创业者，他看到这样的趋势，然后愿意拿我们的投资，去打出这样一个小滩头，我们所优化的模式就是帮助这样的创业者招人，招二十个人的敢死队，根据这个模式和机会打磨第一款产品，然后把这个产品推向市场，然后找它的杠杆，然后让它跟着这个杠杆快速进行，这个时候融大笔钱然后做滴滴这样的事情，所以这是我们创新工场的模式。

我今天还想说在这样一个环境下，我们不要相信中国式的创新，仅仅是技术的突破，颠覆式的突破，当然那些很重要。因为美国在突破和颠覆式的创新，将会很长的时间引领全球，这是我们非常佩服也值得学习的。美国这种创新科技帝国式的平台，将会在这里领跑世界，而且它会快速的推进澳大利亚、日本、加拿大这样的市场。但是中国的市场是巨大的，我们今天虽然谈剧烈竞争，但是有非常得天独厚的天时地利人和优势，在这样的情况下如果我们找到中国独特的机会和特色，快速的进去用刚才讲的模式，当然也参考《从0到1》书里讲的方法论。

我相信中国的独角兽，虽然我们可能比不过美国，但是两三年之内我相信会超过美国的速度。在这样的环境之下练出来的独角兽，我相信他们在商业模式上会比美国练出来的独角兽更具有兼顾的商业模式、更具可持续。当然这些公司在中国可以做的很棒，甚至达到百万级别。那么推到世界有没有希望？我个人认为推到已开发市场比较难，因为那些用户更符合美国的方式。

但是我认为下一步我们在中国做出独特商业模式的这些公司，会进入用户分布类似中国的市场，比如东南亚或者南美，所以我相信未来中国的创业是非常美好的，谢谢大家。

创业公司如何分配股份与期权

作者：乾龙创投合伙人查立

俺们创业者都是贱骨头，不去寻求过安安稳稳的日子，却偏偏要去冲浪、去拼命。创业图的是什么?是公司里的“股权”。

弟兄们教你一个字：Captable，这是一个恐怕在字典里都找不到的单词，却在创投和创业当中，无所不在、无时不用，什么意思呢?即创业公司里的“股份拼骨图”。公司成长需要不断引入资金，每次拿了投资人的钱就要给人家股份，所以“股份比例”会随着公司不断的融资和扩大而变化。

让我们来一起来玩一盘Captable的游戏…不，做一道“应用题”：以创业为起点、上市为终点，把一个创业公司成长过程中的每一次股份变化都汇总起来，看看这“股份拼骨图” 是如何发生变化的?这里面究竟隐藏着什么样的玄机，嘿嘿。

假设1：一个创业公司从一个idea到上市要进行三次融资：

A轮：证实模式;

B轮：发展、复制模式;

C轮：形成规模，成为行业龙头，达到上市要求。

假设2：公司发展需要不断有精兵强将加入，公司要不断拿出股份给团队成员。

假设3：每一轮VC的资本进来，公司大约要稀释25-40%。

假设4：公司业绩发展好，每一轮融资的估值都是在前一轮价格的基础上往上翻番，这叫溢价，VC的术语叫作Up round;但是创业公司免不了风风雨雨出现坎坷，有时候公司的钱烧光了，业绩还没有起来，急需有人投资，这样的公司在谈判桌上没有份量，对方愿意投资，但是估值很低，甚至低于前一轮的价格，创业者别无选择，也只好认了打折价让新的投资人进来，这种情况叫Down round，有点“贱卖”的意思。

好，让我们来看看黄马克公司的“股份拼骨图”吧：

创业公司开张时应该发多少股票?这是很多创业者在成立公司时碰到的第一个现实问题。

这个问题没有标准答案，建议初创团队先发约10，000，000股。在这个基础上，经过三次融资以及团队的期权，到上市的时候，公司的总股数会达到100，000，000到150，000，000之间，如果上市时每股定价为8-10元，这家公司的市值会有 8-10个亿，只要估值超过发行价，马上直逼成为人人眼红的Billion dollar公司。

把股数定一千万股还有一个原因，就是将来给员工发期权的时候，拿出0.5%来，对一家总股数是10，000，000的公司来说就是50，000股，而对一家总股份为100，000的公司，仅仅是500股，哪一个更加吸引人?!记住，将来给员工股份，别给百分比，给股数!

原始股东结构

股东名单 股权类型 股份 股份比例

黄马克/CEO 普通股 5,000,000 50%

刘比尔/CTO 普通股 3,000,000 30%

周赖利/COO 普通股 2,000,000 20%

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合计： 10,000,000 100%

黄马克的公司凭其优秀的团队和独特的Idea，获得了VC的青睐。A轮融资是以Pre money 350万美金的价格融到了250万美金，Post money即600万美金，A轮投资人要求原有股东同意发15%期权给管理团队，公司员工持股计划在A轮投资完成前实施。黄马克搞到了VC的一笔大钱，团队还占将近60%的公司股份，运气真不错。

A轮投资前，公司员工持股计划执行后的股权结构

股东名单 股权类型 股份 股份比例

黄马克/CEO 普通股 5,000,000 42.50%

刘比尔/CTO 普通股 3,000,000 25.50%

周赖利/COO 普通股 2,000,000 17.00%

员工持股 普通股 1,764,706 15.00%

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合计： 11,764,706 100.00%

一般来说，VC会要求员工持股计划在VC投资进来之前执行，这样VC就可以减少稀释。不过不能认为这是A轮VC自私，要知道B轮VC到时候也会要求在他们进来之前再执行一次员工持股计划，这时A轮VC和创始股东将一起稀释。

员工的期权比例应该留多少?这个问题也是没有标准答案的，一般来说是5-15%。创业公司的原始股是很珍贵的，尽管它在很多人眼里并没有什么价值。

A轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构

股东名单 股权类型 股份 股份比例

黄马克/CEO 普通股 5,000,000 27.63%

刘比尔/CTO 普通股 3,000,000 16.58%

周赖利/COO 普通股 2,000,000 11.05%

员工持股 普通股 1,764,706 8.75%

A轮投资人(领投方) 优先股 5,042,017 25.00%

A轮投资人(跟投方) 优先股 3,361,345 16.67%

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合计： 20,168,067 100.00%

从表中可以看出，A轮融资有一个领头VC(Lead investor)和一个跟投VC。顾名思义，领投VC负责整个项目的谈判、尽职调查、法律文件……跟投VC跟从领投VC放点儿钱，不过有时候拖个跟投VC一起进来是有战略考虑的一步棋子，余言后述。

即使有几个投资人同时参与这轮过融资，有人是领投、有人是跟投，但是他们被视作一个整体，他们签署同一份法律文件，享有同样的利益和义务。

……

唉，创业公司最大的问题是“不定性”，尤其是“证实模式”。瞧，虽然搞到了钱，但是黄马克的公司在A轮进来之后出现了管理和业务进展上的瓶颈，产品测试屡屡出错，没有按时投放市场，收入也没有按预期进来，不久，A轮融资的钱已经烧光，而B轮投资谈判一拖再拖，B轮VC坚持B轮的Pre money为500万美金(低于A轮的Post money)，B轮VC投入300万美金，Post money为800万美金，B轮投资人还要求给未来团队留10%的期权，而A轮VC投资条款约定在B轮融资时如果股价低于A轮的Post money，A轮VC不稀释(!!)……兵临城下，公司危在旦夕，黄马克和他的团队不得不拍板同意B轮VC的条件。

B轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构

股东名单 股权类型 股份 股份比例

黄马克/CEO 普通股 3,991,597 7.07%

刘比尔/CTO 普通股 2,394,958 4.24%

周赖利/COO 普通股 1,596,639 2.83%

员工持股 普通股 3,781,513 6.70%

A轮投资人 优先股(次级) 14,117,647 25.00%

A轮投资人 优先股(次级) 9,411,765 16.67%

B轮投资人 优先股 21,176,471 37.5%

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合计： 56,470,588 100.00%

谢天谢地，公司还算命大，B轮VC的钱终于在A轮的钱烧光的那一天进来了，公司香火不断!

请注意，A轮投资人的优先股现在被注明是“次级”。这是行规，最后进来的VC的优先级别是最高的，上一轮VC是“次级”优先，再上一轮的是“次次级”。这些优先的级别在发生利益的时候就会生效，比如万一公司要清盘，破盆破罐破家当变卖回来的钱，最优先的VC先拿，有多的话，次级优先的VC拿，还有多，次次级VC拿，最后剩下的，才是创业者的;还有一点：上表中A轮投资人的股份数比A轮时增加了很多，那是因为A轮有“反稀释”条款，为了维持B轮的“股份拼骨图”的百分比，必须要么让创业者拿出一部分自己的股份给A轮VC，或者让A轮VC以0成本再获得一部分股份，这里选用的是A轮VC以0成本增获股份的方法……想想心酸，创业者冲锋陷阵打江山，分利益时是最后一个，第一个支持创业者的早期VC，同样，分利的优先级别很低，相反的，IPO之前杀将进来的VC，反而优先级别最高，坐等摘桃子吃，唉，兴许就是这个原因，很少有人愿意来支持早期的创业团队，大家都想搭乘你的IPO过山车，但愿这些优先的级别，不会造就出一帮帮的阶级敌人哇!

B轮融资完成之后，黄马克和他的团队吸取前车之鉴，调整策略，专注再专注，新进来的钱一分不乱花，该出手时才出手，全都用在了刀口上，结果一炮打响!这时候VC们一个个终于都看清了机会，人人都愿意掏钱出来支持黄马克把公司迅速做大，于是公司的董事会决定融C轮，这轮融资以后公司差不多就得准备上市了。C轮融资谈判特顺利，估值也很高，6个X，即B轮Post money的6倍，以4800万元的Pre money(800 x 6 = 4800)融了3000万元美金。当然，C轮的投资人也提出要增强核心的上市团队，比如引进了CFO、销售副总裁…期权池又增加了5%。

C轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构

股东名单 股权类型 股份 股份比例

黄马克/CEO 普通股 3,991,597 4.13%

刘比尔/CTO 普通股 2,394,958 2.48%

周赖利/COO 普通股 1,596,639 1.65%

员工持股 普通股 6,753,649 6.99%

A轮投资人 优先股(次级) 14,117,647 14.62%

A轮投资人 优先股(次级) 9,411,765 9.74%

B轮投资人 优先股 21,176,471 21.92%

C轮投资人 优先股 37,151,703 38.46%

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合计： 96,594,427 100.00%

经受过考验的优秀团队、明确的目标、外加充足的资本，黄马克公司如虎添翼，IPO上市计划提到了议事日程之中，选定了上市的地点、承销商，确定了路演的行程和策略，嘿嘿，蒸蒸日上的公司就是令人心旷神怡，更何况，上市之后公司里还要冒出一大串百万富翁……咱这就来给他们算算身价，瞅瞅他们未来的皮夹有多厚，假设这家公司拿出了20%的股份去上市，每股价格8美元：

IPO时的股权结构

股东名单 股权类型 股份 股份比例

黄马克/CEO 普通股 3,991,597 3.31%

刘比尔/CTO 普通股 2,394,958 1.98%

周赖利/COO 普通股 1,596,639 1.32%

员工持股 普通股 6,753,649 5.59%

A轮投资人 普通股 14,117,647 11.69%

A轮投资人 普通股 9,411,765 7.79%

B轮投资人 普通股 21,176,471 17.54%

C轮投资人 普通股 37,151,703 30.77%

上市新发行股 普通股 24,148,607 20.00%

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合计： 120,743,034 100.00%

 

注意到没有，上市了，公司的股票优先级取消了，大家统统变成了“普通股”，因为公司上市了，创业时期的那些风险防范就没有必要了，VC们想的是尽快套现，把身上穿旧的衣服脱下来，扔给二级市场上让股民们去抢着穿去吧。

看到了吧，创业真好，黄马克、刘比尔、周赖利身价都上千万美金了，这辈子全搞定了，吃喝是永远不用愁了!不过黄马克的团队要是在B轮的时候不栽跟斗，不被A轮、B轮VC活活啃掉好几根肋骨，他们现在的身价可能要翻番了……不管怎样，黄马克还是好样儿的，创业的弟兄们好好向他学习吧!

创业公司的股权分配

导读：创业公司应该如何分配股权？一般标准是谁最重要谁就该最多股份。比如：产品型团队，工程师拿最多股份。业务型，销售合伙人拿最多。商业模式型，那会融资的就应该拿最多股份。

这几天网上流传一篇文章，叫初创企业如何分配股份期权，里面说到硅谷一般原则如下：

1、外聘CEO ：5%到8%；

2、副总0.8%到1.3%；

3、一线管理人员 0.25%；

4、普通员工 0.1%；

5、外聘董事会董事 0.25%；

6、期权总共占公司15%到20%股份。

期权工作1年后开始兑现，4年完毕。利益分配公平，才能形成有战斗力的创业团队。

很明显，硅谷的分配原则不符合中国的实际情况。别说外聘CEO根本不靠谱，初创企业你试试看找个不管是CTO还是CMO，只给0.8%到1.3%看看；估计没人跟你干。市场的行情是，CTO往往没10个点左右，根本找不到合适的人才。实际上，你给10个点，也未必有牛逼的人愿意跟你干。

而期权，基本上除了企业发展到一定阶段要改造成股份企业，并准备上市，对普通员工来讲，那基本如同废纸。还不如老板多发点奖金，或者老板在全公司员工面前颁发一个最佳员工管用。

那么中国式股权究竟应该如何分配呢？其实原则很简单，创业者要搞清楚，谁是公司除创始人之外最重要的人？谁最重要谁就拿最多股份。如果该公司是产品驱动型团队，工程师产品经理就应该拿最多股份。如果是业务型，销售合伙人拿最多。商业模式型，需要前期烧钱的，那会融资的就应该拿最多股份。

产品型团队最典型的就是网络游戏。做游戏的，几乎不用动任何其他心思，完全看产品。产品好，用户爱玩，渠道会主动来找你联运。开发游戏，人多了无用，资金多了也无用。把钱砸在办公室，场面上都无用。反而不如在一个三室两厅七八个兄弟一起干能成事。弹弹堂的CEO曹凯，在游戏已经过月收入千万后，还每天工作到12点，看游戏中存在的各种问题。

销售型团队往往是要靠客户订单才能维持下去。即使是想转型为产品型团队，往往前期也是要靠外包才能活下去。在这种情况下，谁能带来销售谁就最牛逼。牛逼的销售死人都能说成活人，用户没有需求也能说出需求。在中国典型的官商勾结的回扣文化中，牛逼的销售真的是一个人顶一万人；分最多的利益无可厚非。

商业模式型团队，往往前期要烧钱，甚至烧钱不是几百万，而是几千万，上亿的。动辄货币单位不是人民币而是美金的；那谁能融钱，谁就应该拿大的利益。举个例子，一个朋友帮兄弟的互联网公司在去年资本市场已经很差的情况下从温州老板手里面募了800万人民币，估值咂舌的达到了1个亿人民币，产品甚至都没上线。兄弟给了他给了15个点股份，不用全职。朋友全职工作仍然是投融资，维护好和温州投资人的关系。

很多初创公司的创始人，心怀大志，团队既没有关羽和张飞这样独当一面的人才，又想做平台级产品。出来委托融资顾问时，只愿意给很少的利益；最后融资不成，公司倒闭。这真应了红楼梦那句话：机关算尽太聪明，反误了卿卿性命。

企业发展过程中，所需人才不同，需要随时调配利益。最典型的你看刘备打天下，初期是关羽张飞；后期诸葛亮就获得更大的权益。为了保持平衡，关羽被赋予了一方诸侯的使命。这就类似初创公司发展大了以后，把某块业务划给某个团队的老成员经营，以换得他在总公司管理上的出局。这些议题不在本文讨论之中。

结语：中国是个草莽江湖；创业公司要的就是野蛮性增长。美国那一套细化的股权分配方式在企业大到一个规模前往往不管用。创业公司最重要的是有自知之明，分配利益有的放矢。

 

创业公司如何公平分配股权？

创业网友提问：

我有一个新的社会网络应用的构想。我并不期望这个应用可以获得巨大成功，但我想还是有些潜力的。我找过一些好友和同事交流过这个想法，他们都十分喜欢这个构想。还有些朋友甚至提出想作为合作伙伴加入一起进行开发，把想法变为一个可用的软件。

我无法用自己的钱给他们支付工资（他们也不期望那样），而且大家都打算把这项工作作为我们平时晚上或周末的业余项目。因为我认为这个想法有潜力可以变为成功的企业，我想从目前这个阶段开始，就解决企业所有权/薪酬的问题，免得将来因为没界定清楚导致真正的问题。我倾向于把公司所有权在我们三个创始人当中平分，而且基于这个分配规则来确定将来盈利后如何分配。这个选择对吗？如果对，怎么才算公平的股权分配？这是我自己提出的想法而且已花了不少时间做规划（而且我很确定我将自己负担所有开发过程中发生的费用），所以我感觉我应该理所当然持有更大的股权。这个要求是否合理？

我还同时企图想办法按付出的努力来激励我的合伙人。我不担心有人加入后什么都不干，但我的确认为我们当中有一个或多个人也许将十分努力付出，比其他人付出更多。如果情况是这样，我想这类合伙人应该获得更多的股份。在规划股权架构方面，您有何建议？

Joel Spolsky回答:

这个问题实在是太普遍了，我打算对这个为题给出这个世界上最详细的回答。我希望，将来如果这个坛子上有人问到类似的问题，大家只需要引用我的回答。

最重要的（股权分配）原则：公平，而且可感知到的公平，比真正拥有大的股份更有价值。

在一个创业公司，几乎所有可能会出错的地方都会出错，而且会出错的问题当中最大最大的问题是创始人之间巨大的、令人气愤的、吵到面红耳赤的关于“谁更努力工作”的争论，谁拥有更多股份，谁提出的想法等等。这也是我总会与一个朋友50-50平分一个新公司的股权，而不是坚持自己拥有60%的股权，因为“这是我的想法”，或者因为“我比你更有经验”，或者任何其它原因。为什么呢？因为如果我把股权拆分为60-40，公司将在我们（创始人）不断争吵当中走向失败！如果你只是说，“去他妈的，我们永远也无法知道正确的股权分配比例，我们还是像哥们儿那样50-50平分”，你们将继续是朋友而且公司将生存下去。

所以，我郑重向大家推出：Joel的适用于任何创业公司创始人完全公平划分股权的秘笈！

为简单起见，我将假设你们不打算拿风险投资，而且你们将不会有外来的投资人。随后，我再解释如何处理风险投资，但目前我们暂时假设没有投资人。同样为简单起见，我们临时假设所有创始人都辞掉了他们的全职工作，而且同时开始全职为新公司工作。随后，我再解释如何处理后来加入的创始人。

来啦，原则是这样的：随着你们公司的成长，你们将一层一层/一批一批地加入新员工。公司的首批员工就是第一个创始人（或者第一批创始人）。也许有1个，2个，3个或者更多，但你们都同时开始在新公司工作，而且你们要冒一样的风险……例如辞掉你们的工作加入一个未被市场认可的新公司。

第二批进来的人就是首个（批）真正的员工。当你聘任这批人时，你已从某个来源获得现金（投资人或者客户，这个无所谓）。这些人不需要冒多大风险因为他们从工作的第一天开始就拿了工资，而且，老实说，他们不是公司的创始人，他们是加入公司打工的。

第三批的人是更后来加入到员工。他们加入公司时，公司已运作得不错。

对于很多公司而言，每隔大约1年将进来一“批”员工。当你的公司规模大到可以卖给谷歌或上市或是其它，你公司员工也许已经有了6批：创始人1批，员工大约5批。每一批员工人数都比上一批更多。也许有2个创始人，第二批当中有5名最早的员工，第三批有25名员工，而第四批有200名员工。越迟加入公司的员工需要冒的风险越低。

好啦，你将这样利用上述信息：创始人应该最终拿整个公司大约50%的股份；首层下面的5层员工的每一层最终都分别分到大约10%的公司股份，每一层的员工都将平分这10%的股份。

例子：

2个创始人启动公司。他们每人拿2500份股份。公司总市值按5000股算，所以每个创始人拿一半。

第一年，他们聘用了4名员工。这4名员工每人拿250份股份。公司总市值按6000股算。

第二年，他们又聘用了一批20名员工。这些员工每人拿50份股份。他们获得更少股份因为他们要承受的风险更少。因为公司给每一批员工派发的股份是1000股，所以他们每人拿到50股。

直到公司员工有了6批，你已给出10000股。每个创始人最终持有公司25%的股份。每个员工“层级”持有10%的股份。所有员工当中，最早进入公司的员工，因为他们与迟来的相比要承担的风险最大，在所有员工中持有最多股份。

靠谱吗？你不必严格按照这个公式来规划股份，但基本思路是：你设立不同的资历“层”，最高的层级中的员工承受最大的风险，最低层层级的员工承担最少的风险，而每个“层”的员工平分公司分配给这个层级的股份，这个规则神奇地让越早加入到员工获得越多的股份。

使用“层级”的一个稍微不同的方式是“资历”。你的顶部层级是公司创始人，再下一层，你需要预留一整层给将来招聘牛逼哄哄并坚持需要10%股份的CEO；再下一层是给那些早期进来的员工以及顶级经理人的，等等。无论你如何组织你的层级，它们应该是设计清晰明了，容易理解，不容易产生纷争。

现在，你搞定了一个公平的份股系统，但还有一个重要的原则：你必须执行“股份绑定”(vesting)。

股份绑定期最好是4到5年。任何人都必须在公司做够起码1年才可持有股份（包括创始人）。好的股份绑定计划一般是头一年给25%，然后接下来每个月落实2%。否则，你的合作创始人将加入公司3个星期后跑掉，然后7年后又出现，并声称他拥有公司的25%的股份。没有“股份绑定”条款，你派股份给任何人都是不靠谱的！没有执行“股份绑定”是极其普遍的现象，后果可以十分严重。你看到有些公司的3个创始人没日没夜地工作了5年，然后你发现有些混蛋加入后2个星期就离开，这混蛋还以为他仍然拥有公司25%的股份，就因为他工作过的那2个星期。

好了，让我们清理一下整个设计蓝图中没搞定的小问题。如果你的公司融资了，股份如何分割？投资可以来自任何方向，一个天使投资人，一个风险投资公司，或者是某人的老爸。基本上，回答很简单：新的投资将“稀释”所有人的股份。

沿用上面的例子，我们有2个创始人，我们给了自己每人2500股股份，所以我们每人拥有公司的50%股份，然后我们找了个风投，风投提出给我们100万换取1/3的公司股份。公司1/3的股份 = 2500股。所以，你发行2500股给了风投。风投持有1/3公司股份，而你和另外一个创始人各持1/3。就这么多。如果并不是所有早期员工都需要拿工资，怎么办？很多时候，有些公司创始人有不少个人积蓄，她决定公司启动后的某个阶段可以不拿工资。而有些创始人则需要现金，所以拿了工资。很多人认为不拿工资的创始人可以多拿一些股份，作为创业初期不拿工资的回报。问题是，你永远不可能计算出究竟应该给多多少股份（作为初期不拿工资的回报）。这样做将导致未来的纷争。千万不要用分配股权来解决这些问题。其实，你只需要针对每位创始人拿的工资做好记帐：不拿工资创始人就给她记着工资“欠条”。当公司有了足够现金，就根据这个工资欠条补发工资给她。接下来的几年中，当公司现金收入逐步增加，或者当完成第一轮风险投资后，你可以给每一位创始人补发工资，以确保每一位创始人都可从公司得到完全一样的工资收入。

创业构想是我提出的，难道我不应该多拿股份吗？不拿。构想基本上是不值钱的。仅仅因为提出创业构想就获得更多股权，因此导致纷争是不值得的。如果你们当中有人首先提出的创业构想，但你们都同时辞工并同时开始创业，你们应该拿同等的股份。为公司工作才是创造价值的原因，而你洗澡的时候突发奇想的“创业点子”根本不值什么钱。

如果创始人之一不是全职投入创业公司工作，该怎么办？那么，他（们）就不能算是“创始人”。在我的概念中，如果一个人不全职投入公司的工作就不能算是创始人。任何边干着他们其它的全职工作边帮公司干活的人只能拿工资或者工资“欠条”，但是不要给股份。如果这个“创始人”一直干着某份全职工作直到公司拿到风投，然后辞工全职过来公司干活，他（们）和第一批员工相比好不了多少，毕竟他们并没有冒其他创始人一样的风险。

如果有人为公司提供设备或其它有价值的东西（专利、域名等），怎么处理？很好啊。按这些东西的价值支付现金或开个“欠条”咯，别给股份。你准确算一下他给公司带来的那台电脑的价值，或者他们自带的某个聪明的字处理专利的价格，给他们写下欠条，公司有钱后再偿还即可。在创业初期就用股权来购买某些公司需要的东西将导致不平等，纷争和不公平。

投资人、创始人和雇员分别应该拥有多少股份？这都要看市场情况来确定。现实地看，如果投资人最终获得超过50%的公司股权，创始人将感觉自己不重要而且会丧失动力，所以好的投资人也不会这样干（拿超过50%的股权）。如果公司能依赖自我积累来发展而不依靠外来投资，创始人和员工一起将拥有公司100%的股权。有趣的是，这样的安排将给未来投资人带来足够的压力，以平衡投资人与创始人/员工。一条老经验是：公司上市时（当你雇佣了足够的员工而且筹集了足够的投资后），投资人将拥有50%股份，创始人+员工将拥有50%股份，但是就2011年热门的网络公司而言，他们的投资人最终拥有的股份都比50%少得多。

结论

虽然创业公司股权分配原则这个问题没有一刀切的解决方案，但是你得尽可能让它简单化，透明化，直接了当，而最重要的是：要公平。只有这样你的公司才更有可能成功。

2012年互联网创业者生存与发展报告

 

第八届中国网络社区调查近日发布报告，报告重点关注2012年互联网创业者生存与发展状况。该报告对参与调查的5000个创业者样本进行分析，剖析创业者创业动机、盈利状况、公司运营风险、融资状况，展现中小网站在社会化和移动化趋势下发生的变化。

　　创业者属性调查：部分90后接过80后创业接力棒 80后仍是主力

　　长江后浪推前浪，虽然当前80后仍是创业主力人群，但90后创业者已经开始显露头角。调查数据显示，2012年68%的创业者是80后，16%是90后，对比2011年调查数据(80后约为77%，90后创业者约为6%)发现，80后创业者数量下降10%，90后数量上升10%。

　　创业动机调查：多数人对行业了解甚少 仅凭兴趣创业

　　明知山有虎，偏向虎山行，不知山有虎，更向虎山行。问到为什么创业时，很多创业者表示仅是出于兴趣爱好，对于能否赚钱考虑较少。本次调查数据显示：72%创业者是因为“兴趣爱好”而创业，超过57%的创业者对自己创业的行业表示“完全不了解”或“略微了解”。

　　在创业行业上，总计62%的创业者选择了垂直细分行业，其中互动娱乐、生活、IT三个领域成为最热门的互联网创业领域。

　　盈利情况调查：近半创业者年度收入不足1000元

　　收入是衡量创业项目“健康状态”的重要指标，但目前多数创业者仍处于“营养不足”的状态。本次调查数据显示：超过45%的创业者2011年年度收入不超过1000元，近20%创业项目年度收入在1000-5000元之间。

　　此外，调查数据显示联盟广告受青睐，近半(44%)创业者以广告联盟作为主要收入来源。

　　运营风险调查：多种风险并存 创业者还需眼观六路

　　投资有风险，创业需谨慎。眼观六路，耳听八方，创业者要做到面面俱到，稍不留神就一败涂地。本次调查数据显示：政策风险、流量下降、盈利不佳、推广成本上升、服务器成本上升级、办公支出上升分别以52%、48%、45%、36%、34%、25%成为创业者的六大风险，创业者需求眼观六路。政策风险、长期不盈利、运营不利并列对创业者信心最大打击来源，让其可能因此放弃创业项目。

　　融资情况调查：超八成创业者自掏腰包起家 团队不超5人

　　当前， 85%的创业者靠自有资金启动创业项目，工作团队人数较少，一般不超过5人。超过半数的创业者明确表示，希望以股份来换取投资，但67%的创业者表示苦于缺乏和投资人沟通的渠道。

　　社交化调查：创业者SMO实践仍处于初级阶段 效果有待提高

　　在这个世界上，任意两个人之间建立一种联系，最多需要6个人，这就是六度分隔理论，互联网社交化充分印证了这一理论。业界整体看好SMO(社交化媒体优化)，包括QQ互联在内的众多服务于创业者的产品(平台)都积极相应SMO需求，纷纷在产品中主动进行SMO尝试，给创业者更多选择。

　　本次调查数据显示：超过半数的创业者已经在尝试SMO，但近八成创业者认为给网站带来的流量低于30%。同时近八成网站已开通官方微博，主要目的在于品牌建设、会员互动、转化流量。

　　移动化调查：移动互联网——小荷才露尖尖角

　　移动互联网像一个巨大的金矿，正在等待创业者的挖掘。截至今年6月底，中国网民数量达到5.38亿，其中手机网民达到3.88亿，手机首次超越台式电脑成为第一大上网终端。随着智能手机、平板电脑的普及，移动互联网已经成为越来越多人的选择。腾讯上线“微信”、Discuz!宣布在新版本大力支持移动互联网，各大公司都在寻找机会，或自创产品加入竞争，或提供平台吸引第三方，希望在移动互联网大潮中分一杯羹。创业者胜在拥有灵活创新的思路和高效的执行力，有机会突出重围，寻找到属于自己的领地。

　　本次调查数据显示，超过10%网站中过半数的流量是由移动互联网带来的，创业者也有30%以上提供了APP应用给移动互联网网民，可供移动设备访问的网页版、WAP版也已成为大多数网站的基础配置。

创业四字经 【增新版】